發(fā)布時(shí)間：2015-12-14所屬分類：經(jīng)濟(jì)論文瀏覽：1次
摘 要： 正確認(rèn)識(shí)現(xiàn)在小微金融機(jī)構(gòu)管理體制的新應(yīng)用戰(zhàn)略模式，同時(shí)有關(guān)當(dāng)下先經(jīng)濟(jì)發(fā)展技巧有哪些呢?本文是一篇經(jīng)濟(jì)管理論文。隨著金融市場(chǎng)的快速發(fā)展，現(xiàn)代貸款定價(jià)模型得到快速的發(fā)展，其中以資本資產(chǎn)定價(jià)模型、期權(quán)定價(jià)模型和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益率模型為主要代表。但
正確認(rèn)識(shí)現(xiàn)在小微金融機(jī)構(gòu)管理體制的新應(yīng)用戰(zhàn)略模式，同時(shí)有關(guān)當(dāng)下先經(jīng)濟(jì)發(fā)展技巧有哪些呢?本文是一篇經(jīng)濟(jì)管理論文。隨著金融市場(chǎng)的快速發(fā)展，現(xiàn)代貸款定價(jià)模型得到快速的發(fā)展，其中以資本資產(chǎn)定價(jià)模型、期權(quán)定價(jià)模型和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益率模型為主要代表。但是，這些現(xiàn)代定價(jià)理論往往過于復(fù)雜，實(shí)際使用和推廣的難度較大。
摘 要：在利率市場(chǎng)化背景下，貸款定價(jià)對(duì)小微金融機(jī)構(gòu)具有重要意義，而我國(guó)小微金融機(jī)構(gòu)目前貸款利率定價(jià)中存在自身定價(jià)能力不足、傳統(tǒng)定價(jià)模式影響、基準(zhǔn)利率缺失等問題。本文借鑒國(guó)際銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款定價(jià)主要模式，結(jié)合我國(guó)國(guó)情、市場(chǎng)環(huán)境、金融發(fā)展程度等因素，采用規(guī)范分析和對(duì)比分析相結(jié)合的方法，綜合目前三種主要定價(jià)模式，提出了小微金融機(jī)構(gòu)新型定價(jià)模型，并選取一家具有代表性的區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行驗(yàn)證，得出運(yùn)用模型確定的利率水平。最后對(duì)小微金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款定價(jià)提出了加強(qiáng)成本核算、掌握行業(yè)利潤(rùn)率與客戶資料等建議。
關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化,小微金融機(jī)構(gòu),貸款利率定價(jià),經(jīng)濟(jì)管理論文投稿
一、背景
在我國(guó)利率市場(chǎng)化不斷深化的情況下，銀行自主定價(jià)權(quán)限得到加強(qiáng)，Shibor(上海同業(yè)拆借利率)作為重要參照利率的作用日益明顯。但同時(shí)，銀行面臨的利率和價(jià)格管理挑戰(zhàn)愈顯強(qiáng)烈。隨著外資銀行人民幣業(yè)務(wù)的全面放開，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，優(yōu)質(zhì)高端客戶的爭(zhēng)奪變得異常激烈。同時(shí)，資本市場(chǎng)的不斷成熟和發(fā)展，大型客戶越來越多地依靠直接融資渠道，銀行面臨著“脫媒”現(xiàn)象，中小企業(yè)成為各家小微金融機(jī)構(gòu)關(guān)注和重點(diǎn)挖掘的客戶群體，對(duì)中小企業(yè)的差別化定價(jià)問題成為重中之重。
論文網(wǎng)推薦：《金融發(fā)展研究》，《金融發(fā)展研究》(月刊)曾用刊名：(山東金融;濟(jì)南金融)1982年創(chuàng)刊，始終堅(jiān)持以“立足轄區(qū)，著眼全國(guó)，堅(jiān)持改革開放方針，服務(wù)金融中心工作，研究金融理論、政策和實(shí)務(wù)，探索金融運(yùn)行規(guī)律，反映最新金融科研成果”為辦刊宗旨，以堅(jiān)持正確導(dǎo)向，樹立精品意識(shí)，繁榮金融科研事業(yè)，服務(wù)金融改革實(shí)踐為辦刊指向，為把刊物辦成區(qū)域金融改革的窗口、金融理論研究的園地、傳播金融信息的媒介、金融職工聯(lián)系的橋梁而不懈努力和探索，推動(dòng)了轄內(nèi)金融理論與實(shí)務(wù)研究的深入開展，為轄內(nèi)金融改革發(fā)展大業(yè)提供了有力的支持，形成了金融期刊的鮮明特色，現(xiàn)已成為深受魯豫兩省廣大金融干部職工喜愛的刊物。
在我國(guó)，業(yè)界普遍認(rèn)為，小微金融機(jī)構(gòu)是指專門向小型和微型企業(yè)及中低收入階層提供小額度的、可持續(xù)的金融產(chǎn)品和服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。它有兩個(gè)鮮明的特點(diǎn)：一是以小微企業(yè)及中低收入群體為特定目標(biāo)客戶;二是由于客戶有特殊性，它會(huì)有適合這些特定目標(biāo)階層客戶的金融產(chǎn)品與服務(wù)。本文主要以地方性商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行、小貸公司等具有完全利率定價(jià)自主權(quán)的小微金融機(jī)構(gòu)為研究對(duì)象。
與國(guó)有大型商業(yè)銀行相比，小微金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)對(duì)象、需求、面臨的風(fēng)險(xiǎn)不同，僅僅照搬成熟的大型金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)模式顯然行不通。再加之我國(guó)長(zhǎng)期利率管制，小微金融機(jī)構(gòu)普遍缺乏貸款定價(jià)的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，貸款定價(jià)管理比較薄弱，貸款定價(jià)方法比較單一。近年來，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革深入推進(jìn)，由管制利率管理體制向利率市場(chǎng)化邁進(jìn)的步伐加快，在未來的一兩年內(nèi)，利率市場(chǎng)化將完全實(shí)現(xiàn)。因此，小微金融機(jī)構(gòu)需要對(duì)現(xiàn)行“經(jīng)驗(yàn)式”、“跟風(fēng)式”等不科學(xué)貸款定價(jià)方法進(jìn)行改進(jìn)，建立適合利率市場(chǎng)化下的貸款定價(jià)方法，這對(duì)于小微金融機(jī)構(gòu)保障自身經(jīng)營(yíng)效益，鞏固競(jìng)爭(zhēng)地位，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，具有非常重要的意義。
二、當(dāng)前我國(guó)小微金融機(jī)構(gòu)貸款定價(jià)存在的主要問題
(一)利率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)及定價(jià)能力明顯不足
由于我國(guó)利率市場(chǎng)長(zhǎng)期處于管制狀態(tài)，小微金融機(jī)構(gòu)高層管理人員、利率業(yè)務(wù)人員對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)量化分析和利率風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性認(rèn)識(shí)不足，投入到利率定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理中的專職人員有限，利率管理的信息系統(tǒng)資源匱乏。很多小微金融機(jī)構(gòu)尚未從單純的利率管理轉(zhuǎn)向利率定價(jià)與利率風(fēng)險(xiǎn)管理并重。我國(guó)商業(yè)銀行在1998年開始推行按照風(fēng)險(xiǎn)程度對(duì)貸款質(zhì)量進(jìn)行五級(jí)分類。利用歷史數(shù)據(jù)和統(tǒng)計(jì)模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確量化管理在我國(guó)部分小微金融機(jī)構(gòu)才剛剛施行，大多銀行沒有積累這方面的經(jīng)驗(yàn)和系統(tǒng)性數(shù)據(jù)，不具備自主定價(jià)能力。貸款利率上限取消后，部分小微金融機(jī)構(gòu)還沒有形成一整套包括定價(jià)原理、定價(jià)程序和價(jià)格戰(zhàn)略等貸款定價(jià)管理辦法，貸款定價(jià)機(jī)制很不完善。
(二)傳統(tǒng)的定價(jià)模式仍然發(fā)揮主導(dǎo)作用
調(diào)查顯示，大多小微金融機(jī)構(gòu)貸款定價(jià)仍然過度追求“硬抵押”，既沒有考慮客戶的盈利能力，也沒有確定利率定價(jià)相關(guān)的參數(shù)指標(biāo)，甚至沒有基本的利率定價(jià)制度，貸款定價(jià)依據(jù)僅僅是基準(zhǔn)利率、規(guī)定的浮動(dòng)區(qū)間、借款人的抵押物，沒有依據(jù)信貸資金綜合成本和各個(gè)相關(guān)因素，沒有遵循貸款定價(jià)的成本效益、面向市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)原則合理定價(jià)，帶有很強(qiáng)的經(jīng)驗(yàn)性和隨意性。有的小微金融機(jī)構(gòu)常常采取的是“經(jīng)驗(yàn)式”定價(jià)方式，有的小微金融機(jī)構(gòu)甚至連貸款利率定價(jià)的管理辦法至今都沒有制定或?qū)嵤?/p>
(三)存在基準(zhǔn)利率缺失現(xiàn)象
一是七天回購利率指數(shù)水平雖能比較客觀地反映我國(guó)貨幣市場(chǎng)的供求狀況，但是由于長(zhǎng)期浮動(dòng)利率債券和長(zhǎng)期浮動(dòng)利率貸款的利率都不與七天回購利率掛鉤，七天回購利率作為貸款基準(zhǔn)利率受到很大限制。二是我國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)雖已開放，但存在期限結(jié)構(gòu)不完整、長(zhǎng)期債偏多、短期債過少、發(fā)行頻率低、流動(dòng)性不足等問題。三是利率市場(chǎng)化要求利率數(shù)量結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的良好匹配，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。但在現(xiàn)實(shí)操作中，原來存在的貸款利率結(jié)構(gòu)“兩高、兩低”現(xiàn)象沒有明顯改善。
正因?yàn)槔适袌?chǎng)化步伐的逐步加快，以及小微金融機(jī)構(gòu)在利率定價(jià)中存在的以上問題，小微金融機(jī)構(gòu)必須探索一套符合自身的利率定價(jià)方法，以適應(yīng)未來的市場(chǎng)發(fā)展。目前，我國(guó)商業(yè)銀行的利率定價(jià)主要參考國(guó)外金融機(jī)構(gòu)定價(jià)方法，然后結(jié)合自身情況進(jìn)行調(diào)整，這種借鑒是有益的，為我國(guó)商業(yè)銀行制定自身定價(jià)方法奠定了基礎(chǔ)。對(duì)小微金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)方法的探索，也應(yīng)在借鑒國(guó)外金融機(jī)構(gòu)定價(jià)方法的基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)。
三、國(guó)外銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款定價(jià)的主要模式
(一)成本加成貸款定價(jià)法(Cost-Plus Loan Pricing)
這是一種較為傳統(tǒng)的定價(jià)模式，認(rèn)為任何貸款的利率都應(yīng)包括以下四部分：銀行籌集可放貸資金的成本、銀行的非資金性經(jīng)營(yíng)成本、貸款的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和預(yù)期利潤(rùn)水平。計(jì)算公式如下：
貸款利率=資金成本+非資金性經(jīng)營(yíng)成本+風(fēng)險(xiǎn)成本+目標(biāo)利潤(rùn)
采用這種定價(jià)方法的基本條件：一是小微金融機(jī)構(gòu)能夠精確地測(cè)算并分配其經(jīng)營(yíng)成本到每一項(xiàng)業(yè)務(wù)、每一個(gè)客戶，這要求小微金融機(jī)構(gòu)有一個(gè)精心設(shè)計(jì)的成本管理系統(tǒng);二是小微金融機(jī)構(gòu)能充分估計(jì)出貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)、期限風(fēng)險(xiǎn)及其他相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，以確定每一筆信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，要求小微金融機(jī)構(gòu)擁有完善的貸款風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。
成本加成定價(jià)法的優(yōu)點(diǎn)在于使小微金融機(jī)構(gòu)明確辦理貸款時(shí)的各項(xiàng)成本，有利于其確保目標(biāo)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，同時(shí)為小微金融機(jī)構(gòu)提供了控制貸款成本以提高競(jìng)爭(zhēng)力的手段。其缺點(diǎn)在于僅從銀行自身角度出發(fā)給貸款定價(jià)，忽略了客戶需求、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)利率水平變化等因素，且沒有考慮不同客戶給銀行帶來的不同貢獻(xiàn)，可能因價(jià)格偏高而在信貸市場(chǎng)上失去競(jìng)爭(zhēng)力。
(二)價(jià)格先導(dǎo)定價(jià)方法(Price Leadership Loan Pricing)
這是國(guó)際銀行廣泛采用的一種定價(jià)模式。其具體操作程序是：首先選擇某種基準(zhǔn)利率作為基價(jià)，然后針對(duì)客戶貸款風(fēng)險(xiǎn)程度的不同確定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(“加點(diǎn)數(shù)”或“乘數(shù)”)，根據(jù)基準(zhǔn)利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來確定該筆貸款的實(shí)際利率。計(jì)算公式如下：
貸款利率=基準(zhǔn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)點(diǎn)數(shù)
或，貸款利率=基準(zhǔn)利率×風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)乘數(shù)
采用這種定價(jià)方法的基本條件：一是有可供小微金融機(jī)構(gòu)選擇的基準(zhǔn)利率，一般認(rèn)為是銀行對(duì)最值得信賴的客戶發(fā)放短期流動(dòng)資金貸款時(shí)所給予的最低利率(也稱優(yōu)惠利率)。隨著貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，同業(yè)拆借利率(如LIBOR)、CD利率、商業(yè)票據(jù)利率、國(guó)庫券利率等成為基準(zhǔn)利率的選擇對(duì)象。二是小微金融機(jī)構(gòu)要充分估算出貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)，以確定在基準(zhǔn)利率之上的加點(diǎn)數(shù)。
價(jià)格先導(dǎo)定價(jià)法的優(yōu)點(diǎn)在于，一是具有較強(qiáng)的可操作性，與成本加成法相比，省略了計(jì)算資金成本和非資金經(jīng)營(yíng)成本，只需選擇合適的基準(zhǔn)利率，即可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)確定貸款定價(jià);二是以市場(chǎng)利率水平為基礎(chǔ)，結(jié)合貸款的風(fēng)險(xiǎn)程度來制定貸款價(jià)格，具有一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。其缺點(diǎn)在于，一是沒有考慮小微金融機(jī)構(gòu)貸款的實(shí)際成本，如果一家銀行的貸款成本超過了基準(zhǔn)利率，則通過這種方法制定的貸款價(jià)格會(huì)使該銀行不能獲得目標(biāo)利潤(rùn)甚至虧損;二是沒有考慮銀行與客戶的全面關(guān)系和綜合貢獻(xiàn)，制定的價(jià)格對(duì)一些在銀行存款、結(jié)算量較大的客戶或需競(jìng)爭(zhēng)的客戶而言沒有競(jìng)爭(zhēng)力，為此西方小微金融機(jī)構(gòu)又推出了對(duì)價(jià)格先導(dǎo)定價(jià)的修正方法——低于基準(zhǔn)利率定價(jià)模型(below-prime pricing)，以便于銀行競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)質(zhì)客戶的貸款定價(jià)。
(三)客戶盈利分析模式(Customer Profitability Analysis Loan Pricing)
這種定價(jià)方法首先為客戶設(shè)定一個(gè)目標(biāo)利潤(rùn)，然后比較銀行為該客戶提供所有服務(wù)的總成本、總收入及銀行的目標(biāo)利潤(rùn)，以此來衡量定價(jià)水平。銀行為客戶付出的總成本包括：(1)存款賬戶的管理費(fèi)用、貸款的管理費(fèi)用;(2)貸款資金的利息成本;(3)貸款的違約成本。銀行從客戶獲得的總收入包括：(1)客戶存款的投資收入;(2)各種中間業(yè)務(wù)(服務(wù)費(fèi))收入;(3)貸款的利息收入。計(jì)算公式如下：
貸款利率=銀行的目標(biāo)利潤(rùn)率+(為該客戶提供的所有服務(wù)的總成本-為該客戶提供所有服務(wù)中除貸款利息以外的其他收入)/貸款額
客戶盈利分析法的優(yōu)點(diǎn)在于，一是它不是僅就一筆貸款本身來確定其價(jià)格，而是從銀行與客戶的全部往來關(guān)系中尋找最優(yōu)貸款價(jià)格，體現(xiàn)了“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念;二是通過差別化定價(jià)，既可吸引和保留為銀行帶來較高利潤(rùn)的優(yōu)質(zhì)客戶，又能識(shí)別對(duì)銀行貢獻(xiàn)較低的客戶，通過提高貸款價(jià)格來保證銀行的整體盈利水平。采用這種定價(jià)方法，需要準(zhǔn)確測(cè)算為每個(gè)客戶提供服務(wù)的總成本和總收入，這對(duì)小微金融機(jī)構(gòu)的成本和收益核算提出了很高的要求。
西方銀行的貸款定價(jià)方法是建立在以下條件基礎(chǔ)之上的：一是高度成熟、發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。具有統(tǒng)一的金融市場(chǎng)體系和完備的市場(chǎng)工具，廣泛的市場(chǎng)參與和充分競(jìng)爭(zhēng)，自由的市場(chǎng)機(jī)制，發(fā)達(dá)的交易手段，完善的金融數(shù)據(jù)服務(wù)和先進(jìn)的信息系統(tǒng)支持，形成了權(quán)威的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率(無風(fēng)險(xiǎn)利率)，為銀行貸款定價(jià)提供了重要的參照系。二是彈性的、靈活的利率管理政策。中央銀行通過市場(chǎng)手段引導(dǎo)利率，利率市場(chǎng)化程度很高，小微金融機(jī)構(gòu)具有充分的貸款定價(jià)自主權(quán)。三是經(jīng)過長(zhǎng)期發(fā)展和技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)的積累，建立了比較成熟的成本核算、財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法和完善的信息管理系統(tǒng)，具備了貸款定價(jià)的內(nèi)部條件。
從上述傳統(tǒng)的貸款利率定價(jià)模型不難發(fā)現(xiàn)，各種定價(jià)理論均存在一定程度的先天不足：成本加成定價(jià)模型突出貸款經(jīng)營(yíng)的盈利性目標(biāo)，但卻忽視了客戶需求和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素，易導(dǎo)致重點(diǎn)客戶的流失;基準(zhǔn)利率加點(diǎn)模型對(duì)相關(guān)溢價(jià)調(diào)整系數(shù)的計(jì)算則依賴設(shè)計(jì)者的主觀判斷，容易影響定價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性;而客戶盈利分析模型則對(duì)精確度要求過高，適用于少數(shù)貢獻(xiàn)度大、信譽(yù)高、對(duì)銀行至關(guān)重要的大客戶，不具有普遍推廣意義。
四、利率定價(jià)模型與算法
在構(gòu)建利率定價(jià)模型時(shí)，我們堅(jiān)持以下幾個(gè)原則：必須考慮市場(chǎng)平均價(jià)格，特別是核心競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格;構(gòu)建具有競(jìng)爭(zhēng)力的、可持續(xù)盈利能力的產(chǎn)品價(jià)格;留住優(yōu)質(zhì)客戶并考慮客戶風(fēng)險(xiǎn)及綜合貢獻(xiàn)度;在客戶規(guī)模、結(jié)構(gòu)與數(shù)量之間找最優(yōu)折中;貸款利率應(yīng)與期限、額度相匹配。同時(shí)，由于銀行管理追求簡(jiǎn)單實(shí)效，不過分追求科學(xué)完善，所以本文的方法必須在科學(xué)與實(shí)用之間進(jìn)行調(diào)和。由第四部分分析我們知道，在利率市場(chǎng)化條件下，我國(guó)的小微金融機(jī)構(gòu)宜采取的定價(jià)模式應(yīng)該是以上三種模式的綜合，下面我們逐步建立這個(gè)綜合模型。
