發(fā)布時(shí)間：2014-10-08所屬分類：經(jīng)濟(jì)論文瀏覽：1次
摘 要： 摘要：由于長(zhǎng)期以來存貸款利率一直處于管制狀態(tài)，且與貸款相關(guān)的收費(fèi)也受到嚴(yán)格限制，商業(yè)銀行自主定價(jià)的空間很
摘要：由于長(zhǎng)期以來存貸款利率一直處于管制狀態(tài)，且與貸款相關(guān)的收費(fèi)也受到嚴(yán)格限制，商業(yè)銀行自主定價(jià)的空間很小。為此國(guó)家深化金融改革，并把利率市場(chǎng)化提上了議程且已經(jīng)著手逐步實(shí)施。直到目前，我國(guó)在利率管理上仍處于有管制的浮動(dòng)利率體系階段，可以預(yù)見，利率完全市場(chǎng)化即將到來。
一、貸款定價(jià)研究背景分析
(一)當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行貸款定價(jià)的現(xiàn)狀
由于目前我國(guó)銀行改革和利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，我國(guó)商業(yè)銀行的貸款定價(jià)也逐步與國(guó)際接軌表現(xiàn)出了新的特點(diǎn)。例如，開始按國(guó)際管理收取利息之外的手續(xù)費(fèi)和承諾費(fèi)、銀團(tuán)貸款占比例逐步增多等等。在這個(gè)過程中，不少商業(yè)銀行制定和完善了貸款定價(jià)管理辦法或利率管理模式，并建立的根據(jù)成本、風(fēng)險(xiǎn)等因素區(qū)別定價(jià)的管理制度。
(1)逐步建立了貸款定價(jià)管理機(jī)構(gòu)、授權(quán)及運(yùn)行體系。目前國(guó)有商業(yè)銀行，股份制銀行采用一級(jí)法人授權(quán)管理辦法，省級(jí)分行在總行的授權(quán)范圍內(nèi)，按照“集中管理、逐級(jí)授權(quán)、分類定價(jià)、適時(shí)調(diào)整、動(dòng)態(tài)監(jiān)控”的原則對(duì)貸款定價(jià)進(jìn)行管理。在貸款定價(jià)方式上，就現(xiàn)階段而言，各行表現(xiàn)出較大差異，大致可分為三種類型。
(2)逐漸注重貸款定價(jià)機(jī)制差別化。貸款利率上限放開后，在貸款定價(jià)機(jī)制的設(shè)計(jì)上，各商業(yè)銀行更多地考慮貸款的風(fēng)險(xiǎn)，資金成本和目標(biāo)收益，進(jìn)一步完善差別風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)制度，執(zhí)行浮動(dòng)利率貸款的比重明顯提高。總體看，擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理已產(chǎn)生積極影響。
(3)大型企業(yè)以優(yōu)惠利率為主，中小企業(yè)利率上浮的比重較大。貸款利率放開后，在激烈的信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)因素成為贏得優(yōu)質(zhì)客戶的主要影響因素。作為全社會(huì)金融供給的主體，國(guó)有大型商業(yè)銀行長(zhǎng)期為大型龍頭企業(yè)提供低成本的信貸需求具有顯著的剛性需求，致使銀行在與企業(yè)的議價(jià)過程中明顯處于劣勢(shì)地位，繼續(xù)被動(dòng)地向大型企業(yè)提供長(zhǎng)期的低利率資金。
(4)“以客戶為中心，以市場(chǎng)為導(dǎo)向”。各家商業(yè)銀行初步建立了利率定價(jià)的管理和內(nèi)控制度，并正在探索科學(xué)、合理的定價(jià)方法，其共同趨勢(shì)是形成以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)，參考貸款成本補(bǔ)償?shù)?客戶對(duì)銀行綜合盈利率)的定量評(píng)價(jià)體系。這意味著“以客戶為中心、以市場(chǎng)為導(dǎo)向”的信貸經(jīng)營(yíng)理念越來越深入人心。事實(shí)上，隨著基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的不斷積累，定量體系的準(zhǔn)確性會(huì)逐漸提高，這將促成我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的深刻變化。
(二)我國(guó)商業(yè)銀行貸款定價(jià)發(fā)展存在的問題
(1)現(xiàn)行管理體制和運(yùn)行機(jī)制不是因利率風(fēng)險(xiǎn)控制的需要而設(shè)定。貸款定價(jià)不是遵循客戶風(fēng)險(xiǎn)狀況確定，沒有嚴(yán)格遵守現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的基本原則，在現(xiàn)行管理體制下，貸款定價(jià)權(quán)利集中少數(shù)管理者手中，在銀行級(jí)別越高，權(quán)限越大，基層商業(yè)銀行在省分行確定的貸款利率指導(dǎo)價(jià)格和浮動(dòng)水平的范圍內(nèi)操作。
(2)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)缺乏，利率風(fēng)險(xiǎn)管理手段滯后。當(dāng)前，商業(yè)銀行普遍缺乏完整的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)系統(tǒng)，存在數(shù)據(jù)分散、未實(shí)現(xiàn)“邏輯”集中的問題，現(xiàn)有系統(tǒng)不能進(jìn)行實(shí)時(shí)利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)分析和管理的滯后。由于缺乏對(duì)歷史數(shù)據(jù)的長(zhǎng)期手機(jī)和分析，沒有建立歷史違約數(shù)據(jù)庫(kù)，無(wú)法運(yùn)用2004年推出的巴塞爾新資本協(xié)議中介紹的內(nèi)部評(píng)級(jí)等模型。
(3)不完善的利率體系結(jié)構(gòu)使商業(yè)銀行利率定價(jià)權(quán)基礎(chǔ)缺失。我國(guó)的利率管制導(dǎo)致利率結(jié)構(gòu)不合理，限制了商業(yè)銀行的發(fā)展，抑制了商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)。在利率市場(chǎng)化的條件下，利率結(jié)構(gòu)缺陷的存在，使得商業(yè)銀行不能根據(jù)市場(chǎng)規(guī)律充分行使利率定價(jià)權(quán)。
(4)貸款定價(jià)機(jī)制運(yùn)作效率不高。商業(yè)銀行在發(fā)放貸款過程中未能充分利用利率浮動(dòng)進(jìn)行差別化定價(jià)，同時(shí)由于銀行缺少熟悉金融產(chǎn)品定價(jià)的專業(yè)人才和實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)，尤其在商業(yè)銀行沒有專門的利率管理機(jī)構(gòu)和人員，基層信貸人員對(duì)浮動(dòng)利率定價(jià)機(jī)制的形成、具體浮動(dòng)利率標(biāo)準(zhǔn)的確定及資金成本的測(cè)算等相關(guān)業(yè)務(wù)知識(shí)甚少，不少銀行往往以貸款企業(yè)的信用等級(jí)、上級(jí)行的指導(dǎo)意見作為貸款定價(jià)的主要甚至唯一的指標(biāo)。
(三)國(guó)內(nèi)外貸款定價(jià)研究成果綜述
(1)國(guó)外研究狀況。國(guó)外的貸款定價(jià)不是一個(gè)新話題，西方商業(yè)銀行很早就開始研究貸款定價(jià)問題，并且經(jīng)歷了從簡(jiǎn)單到復(fù)雜，從初級(jí)到逐步完善的過程，中間提出了幾種主要的定價(jià)方法。例如，成本加成定價(jià)模型，價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)模型及客戶盈利分析模型等。James T Fergus(1995)通過對(duì)建筑貸款數(shù)據(jù)的分析，提出了基于期權(quán)的貸款定價(jià)模型。Gary Gorton和James Kahn(2000)通過建模指出了銀行通過對(duì)貸款合同的精心設(shè)計(jì)(包括貸款定價(jià))來規(guī)避貸款企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。
(2)國(guó)內(nèi)研究狀況。陳燕玲在2002年對(duì)利率市場(chǎng)化以后商業(yè)銀行如何選擇具體的貸款定價(jià)模型提出了若干主張;陳開閣等對(duì)兩個(gè)銀行間競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向定價(jià)策略博弈行為進(jìn)行分析，認(rèn)為利率市場(chǎng)化后，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)是銀行信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的常態(tài)。
二、商業(yè)銀行貸款定價(jià)的理論探討
(一)商業(yè)銀行貸款定價(jià)原則
(1)資金流動(dòng)性、安全性和營(yíng)利性原則。放款的流動(dòng)性的目的是滿足存款提取的需要，為了確保放款的安全性，商業(yè)銀行還必須合理安排放款的種類與期限，使放款保持流動(dòng)性。如果商業(yè)銀行活期存款較多，就應(yīng)以短期貸款為主。放款的期限結(jié)構(gòu)必須與存款的期限結(jié)構(gòu)相適應(yīng)。同時(shí)商業(yè)銀行是以營(yíng)利為目的的金融企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)的根本目標(biāo)是股東價(jià)值最大化。營(yíng)利性是其經(jīng)營(yíng)的基本原則之一。但是，并不意味著抬高價(jià)格才是唯一措施，這里所指的利潤(rùn)最大化是短期利益和長(zhǎng)期利益的最佳結(jié)合點(diǎn)，高價(jià)格只是短期行為，為了長(zhǎng)期穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展，商業(yè)銀行的貸款定價(jià)必須把短期利益與長(zhǎng)期利益結(jié)合起來，保證長(zhǎng)期利潤(rùn)最大化。 (2)以經(jīng)營(yíng)成本作為價(jià)格下限原則。銀行放貸的目的是獲取利息收入實(shí)現(xiàn)盈利，銀行在制定貸款價(jià)格時(shí)，必須保證利息收入能彌補(bǔ)相關(guān)成本，即資金成本和貸款費(fèi)用，否則銀行將發(fā)生虧損。對(duì)于一個(gè)經(jīng)營(yíng)正常的企業(yè)來說，成本應(yīng)該是貸款的下限。
(二)決定商業(yè)銀行貸款定價(jià)的主要因素分析
按照一般商品定價(jià)原理，商品價(jià)格圍繞其價(jià)值軸線，隨供求關(guān)系而上下波動(dòng)。考慮到信貸資金的“同質(zhì)性”和貸款產(chǎn)品的特殊性，決定貸款價(jià)格的因素較為復(fù)雜。西方商業(yè)銀行非常重視貸款定價(jià)。例如，香港渣打銀行，在籌資部門和貸款部門設(shè)定“資金轉(zhuǎn)移價(jià)格”，籌資部門和貸款部門都作為內(nèi)部獨(dú)立核算單位，資金的轉(zhuǎn)移均要核算。一般來說，西方商業(yè)銀行的貸款定價(jià)由4個(gè)部分組成的：第一，貸款利率。第二，貸款承諾費(fèi)。第三，補(bǔ)償余額。第四，隱含價(jià)格上漲，其中貸款利率是貸款價(jià)格的主體。而在為一筆貸款定價(jià)時(shí)，決定貸款產(chǎn)品的價(jià)格的主要因素有：
三、定價(jià)模型及算例
(一)國(guó)外貸款定價(jià)主要模式
在利率市場(chǎng)化程度較高的西方發(fā)達(dá)國(guó)家，商業(yè)銀行對(duì)貸款利率的管理相對(duì)比較成熟，其貸款定價(jià)的主要模式可歸納為以下幾種：
(1)成本相加定價(jià)模式(Cost?plus Loan Pricing)。該定價(jià)模式的主要思想是貸款的價(jià)格必須能夠補(bǔ)償銀行籌集資金所付出的成本和相關(guān)管理費(fèi)用(即籌資的直接成本和間接成本)，同時(shí)價(jià)格還能夠補(bǔ)償貸款所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并使銀行獲得一定的利潤(rùn)。該方法確定的價(jià)格至少包括籌資成本、貸款費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和目標(biāo)利潤(rùn)等部分。其基本計(jì)算公式為：貸款保本價(jià)格=資金成本+貸款費(fèi)用+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償費(fèi);貸款盈利價(jià)格=資金成本+貸款費(fèi)用+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償費(fèi)+目標(biāo)收益。
(2)價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)模式(Price Leader ship)。該模式是目前國(guó)際銀行業(yè)廣泛采用的一種定價(jià)模式。其具體的方法是：首先選擇某種利率作為基準(zhǔn)利率，然后針對(duì)客戶貸款項(xiàng)目的違約風(fēng)險(xiǎn)程度和貸款的期限風(fēng)險(xiǎn)程度，確定不同的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。由基準(zhǔn)利率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)“基數(shù)”(或乘上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)“乘數(shù)”)便構(gòu)成了具體貸款項(xiàng)目的實(shí)際利率。因此，這種方法又被稱為基準(zhǔn)利率加點(diǎn)模式。其計(jì)算公式為：貸款利率=基準(zhǔn)利率+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)點(diǎn)數(shù)+期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)點(diǎn)數(shù)或者也可表示為：貸款利率=基準(zhǔn)利率×風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)乘數(shù)。其中，選擇何種利率為基準(zhǔn)利率，一直是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。
(3)客戶贏利性分析模式(Customer Profitability Analysis)。該定價(jià)模式也稱為賬戶贏利性分析方法，它是指銀行在綜合計(jì)算與客戶各種業(yè)務(wù)往來的成本和收益的基礎(chǔ)上，根據(jù)銀行的目標(biāo)利潤(rùn)及客戶風(fēng)險(xiǎn)水平等給貸款定價(jià)，即合理的貸款定價(jià)必須保證銀行從某一特定客戶的所有業(yè)務(wù)往來中獲取的整體收益大于以貸款業(yè)務(wù)為主導(dǎo)的成本與銀行目標(biāo)利潤(rùn)之和。該方法是以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以客戶為中心的現(xiàn)代營(yíng)銷理念在銀行經(jīng)營(yíng)管理中的具體體現(xiàn)。這種定價(jià)方式在所有定價(jià)模型中是最復(fù)雜、成本最高的，對(duì)客戶折現(xiàn)算法精確度要求也非常高，因?yàn)樵谟?jì)算過程中很小的誤差也可能被放大得不可接受。故這種定價(jià)方法只能針對(duì)少數(shù)貢獻(xiàn)度大、信譽(yù)度高、對(duì)銀行至關(guān)重要的大型客戶而言才是切實(shí)可行的。
(二)信息不對(duì)稱對(duì)商業(yè)信貸管理的影響
信息不對(duì)稱是指某些參與者擁有另一些參與者所不擁有的信息所造成的信息短缺。信息不對(duì)稱的一個(gè)基本觀點(diǎn)就是各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體所享有的私人信息的存在和私人信息對(duì)當(dāng)事人理性決策具有重要影響，這些私人信息就是指當(dāng)事人一方已知而另一方不可能知道或要付出很大代價(jià)才能知道的信息。我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的起步相對(duì)西方國(guó)家較晚，目前來說信息披露的各項(xiàng)規(guī)章制度還不十分完善，在銀行信貸市場(chǎng)中還普遍存在信息不對(duì)稱的問題。真實(shí)反映在信貸市場(chǎng)中的案例就是各個(gè)企業(yè)都刻意隱瞞自己公司真實(shí)的投資收益率。
在我國(guó)，由于信息不對(duì)稱而引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)是目前商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。按照合約經(jīng)濟(jì)理論的解釋，信用風(fēng)險(xiǎn)的生成主要總結(jié)為三個(gè)合約：一是銀行與貸款企業(yè)的合約。二是銀行與儲(chǔ)戶的合約。三是商業(yè)銀行與中央銀行的合約。其中，銀行與企業(yè)的合約構(gòu)成最主要的信用風(fēng)險(xiǎn)。合約雙方的信息不對(duì)稱導(dǎo)致銀企借貸關(guān)系中的不確定性，增加了銀企雙方的交易成本。此時(shí)銀行處于信息劣勢(shì)，企業(yè)比銀行更了解自身的經(jīng)營(yíng)能力、管理水平以及借款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)特征。因此，企業(yè)有可能將有利于自己而不利于銀行的虛假信息傳遞給銀行，銀行則不可能完全了解更無(wú)法控制企業(yè)的行為。
四、我國(guó)商業(yè)銀行貸款定價(jià)發(fā)展策略分析
(一)建立健全商業(yè)銀行的信息控制系統(tǒng)
目前，我國(guó)商業(yè)銀行信貸管理中內(nèi)部信息溝通效率的高低主要取決于其內(nèi)部的分級(jí)經(jīng)營(yíng)管理體制，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一是分級(jí)授權(quán)的合理性。第二是內(nèi)部考核評(píng)價(jià)體系的有效性。
(二)完善第三方信息披露
第三方包括央行、法院、會(huì)計(jì)、審計(jì)、資信評(píng)審機(jī)構(gòu)等。定期披露有問題客戶，必然大大限制客戶的道德風(fēng)險(xiǎn)，減少信貸風(fēng)險(xiǎn)。建立健全有關(guān)外部審計(jì)和企業(yè)信用評(píng)級(jí)的法律和規(guī)章制度，對(duì)提供虛假審計(jì)報(bào)告和信用評(píng)級(jí)報(bào)告的公司和機(jī)構(gòu)嚴(yán)加懲處，對(duì)當(dāng)事人要進(jìn)行法律追究以此保障公平交易和正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，充分保護(hù)債權(quán)人的利益，進(jìn)一步加大貸款企業(yè)的違約成本。
(三)大力擴(kuò)展中間業(yè)務(wù)藍(lán)海
當(dāng)今西方發(fā)達(dá)國(guó)家針對(duì)銀行在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上競(jìng)爭(zhēng)白熱化的現(xiàn)狀，為防止由于銀行資本、分支機(jī)構(gòu)和人員的過度擴(kuò)張而導(dǎo)致的信息不對(duì)稱情況和信貸質(zhì)量的進(jìn)一步惡化，紛紛擺脫傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的束縛，拓寬投資渠道分散信貸風(fēng)險(xiǎn)，積極拓展銀行業(yè)務(wù)新領(lǐng)域，形成中間業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)并舉的新型發(fā)展趨勢(shì)。通過有效提高對(duì)客戶的綜合服務(wù)，開辟中間業(yè)務(wù)收增長(zhǎng)的藍(lán)海。
五、結(jié)論
在利率市場(chǎng)化的條件下，掌握并正確運(yùn)用貸款定價(jià)方法、技巧和策略，合理地進(jìn)行貸款定價(jià)，對(duì)提高商業(yè)銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、盈利能力和資源配置效率，具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。
第一，有利于商業(yè)銀行拓展信貸市場(chǎng)和實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效益最大化目標(biāo)。科學(xué)、合理的貸款定價(jià)體系既應(yīng)考慮銀行經(jīng)營(yíng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)、資金成本和資本的預(yù)期回報(bào)等，又要兼顧客戶的承受能力和貨幣市場(chǎng)資金供求及價(jià)格波動(dòng)等因素，從而增強(qiáng)商業(yè)銀行貸款定價(jià)的靈活性和競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)對(duì)客戶的吸引力，最終有利于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效益最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
第二，有利于商業(yè)銀行提高資金配置效率和經(jīng)營(yíng)管理水平。商業(yè)銀行貸款價(jià)格的確定，對(duì)外是銀行與(下轉(zhuǎn)第頁(yè))(上接第頁(yè))客戶商定借出資金價(jià)格的行為，對(duì)內(nèi)是對(duì)資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的控制性活動(dòng)，是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，必須注重成本管理、市場(chǎng)研究、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避及客戶貢獻(xiàn)度測(cè)量等，促進(jìn)商業(yè)銀行提高資金配置效率和經(jīng)營(yíng)管理水平。
第三，有利于商業(yè)銀行降低利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)效益的影響。20世紀(jì)70年代末、80年代初，美國(guó)許多銀行破產(chǎn)倒閉主要是受利率風(fēng)險(xiǎn)影響，經(jīng)營(yíng)大幅虧損。一些商業(yè)銀行缺少對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和管理，缺乏完善的金融產(chǎn)品定價(jià)體系，使資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)潛在的利率風(fēng)險(xiǎn)顯性化。隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效益的影響日益顯著。建立科學(xué)、合理的貸款定價(jià)體系，有利于商業(yè)銀行提高規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。
