發(fā)布時(shí)間：2013-03-28所屬分類：法律論文瀏覽：1次
摘 要： 法律論文"融券賣空監(jiān)管的法律思考——兼析金融危機(jī)前后的美國賣空監(jiān)管"已完成論文發(fā)表流程，為保證"融券賣空監(jiān)管的法律思考——兼析金融危機(jī)前后的美國賣空監(jiān)管"論文的版權(quán)，不能夠完整瀏覽…… [申請(qǐng)瀏覽] 17世紀(jì)荷蘭郁金香市場的崩潰到1929年的華爾街股災(zāi)
法律論文"融券賣空監(jiān)管的法律思考——兼析金融危機(jī)前后的美國賣空監(jiān)管"已完成論文發(fā)表流程，為保證"融券賣空監(jiān)管的法律思考——兼析金融危機(jī)前后的美國賣空監(jiān)管"……
17世紀(jì)荷蘭郁金香市場的崩潰到1929年的華爾街股災(zāi)，再到逐漸褪去“魔咒”的2008年次貸危機(jī)，歷史的長河流淌了幾百年，但賣空卻始終背負(fù)著惡名。這在2008年達(dá)到了頂峰，因?yàn)槊癖姶蠖嘞嘈攀琴u空者幫助摧毀了美國第五大投資銀行貝爾斯登（Bear Stearns）并全面引爆美國次貸危機(jī)，而監(jiān)管者也開始恐懼賣空會(huì)加劇市場動(dòng)蕩，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰。于是，大多實(shí)行賣空制度的國家出臺(tái)了限制或禁止賣空的法案，以加強(qiáng)信息披露，從而防止市場價(jià)格過度下跌，平息民眾的不滿情緒。
無獨(dú)有偶，在歐美國家紛紛出臺(tái)限制或禁止賣空的法案，檢討和改革自身的賣空監(jiān)管制度的同時(shí)，我國在此時(shí)也開始了融資融券交易的試點(diǎn)。但事物的兩面性和西方國家在金融危機(jī)下遭受的慘痛教訓(xùn)，不得不使我們認(rèn)真反思美國等西方國家賣空監(jiān)管法律制度的改革，而我國融資融券制度作為一種新生事物，其存在的深層次問題尚未顯現(xiàn)，但擺在我們面前的任務(wù)卻很多——我們?yōu)槭裁葱枰u空？賣空緣何應(yīng)受監(jiān)管？危機(jī)的惡化是否由賣空所引發(fā)？危機(jī)背景下，域外的賣空監(jiān)管法律改革是如何演變的，有哪些主要的制度？對(duì)其應(yīng)如何評(píng)價(jià)？我們能從域外賣空監(jiān)管中獲得何種借鑒？我們的法律如何做到未雨綢繆，以更好的應(yīng)對(duì)隨后暴露的問題？
二、賣空的兩面性分析
關(guān)于賣空的定義，我國的相關(guān)法律并未涉及。倒是在2006年8月1日起實(shí)施的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》（以下簡稱《試點(diǎn)管理辦法》）第2條第2款對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的定義做了解釋，即向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動(dòng)。并在2008年6月1日起實(shí)施的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第48條將這一概念做了進(jìn)一步的闡述，即本條例所稱融資融券業(yè)務(wù)，是指在證券交易所或者國務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場所進(jìn)行的證券交易中，證券公司向客戶出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出，并由客戶交存相應(yīng)擔(dān)保物的經(jīng)營活動(dòng)。
有學(xué)者認(rèn)為，賣空交易又叫融券賣空，指投資者出售非自身擁有證券的行為，或者投資者用自己的賬戶以借來的證券完成交割的任何出售行為。最初的賣空用于投機(jī)，即估計(jì)當(dāng)前股價(jià)過高，通過預(yù)先賣空股票、鎖定收益，然后待股價(jià)下跌后再買回標(biāo)的股票的買賣操作。[1]也有學(xué)者指出，賣空交易又稱為保證金賣空交易，指投資者出于對(duì)市場價(jià)格將下跌的預(yù)期，交付一定比例的保證金，同時(shí)向經(jīng)紀(jì)人借入證券
法律論文融券賣空監(jiān)管的法律思考——兼析金融危機(jī)前后的美國賣空監(jiān)管[略]……………
關(guān)鍵詞: 食品安全；監(jiān)管體制；標(biāo)準(zhǔn)；免檢；問責(zé)；理念 內(nèi)容提要: 我國《食品安全法》在食品安全監(jiān)管方面有若干制度創(chuàng)新，目前監(jiān)管合作比監(jiān)管分工更具挑戰(zhàn)性與艱巨性，因而應(yīng)廢除各類商品免檢制度。政府官員的問責(zé)機(jī)制不能取代國家對(duì)受害消費(fèi)者的賠償責(zé)任。食
關(guān)鍵詞: 金融監(jiān)管/國際合作/組織機(jī)制 內(nèi)容提要: 金融全球化呼喚金融監(jiān)管國際合作，而金融監(jiān)管國際合作需要國際金融監(jiān)管組織。鑒于目前的國際社會(huì)結(jié)構(gòu)，國際金融監(jiān)管組織只能是國家間組織，而非超國家組織。由于現(xiàn)有的國際金融組織都不足以擔(dān)當(dāng)金融監(jiān)管國際合
關(guān)鍵詞: 金融危機(jī)/金融監(jiān)管/國際法治化 內(nèi)容提要: 市民社會(huì)與政治社會(huì)的有力抗衡是大語境中法治化的必要條件。雖然主權(quán)者之間平等無管轄權(quán)的原則刺激了“國際市民社會(huì)”的單極化發(fā)展，但是“國際政治社會(huì)”的軟弱可欺正使國際經(jīng)濟(jì)一體化與金融全球化面臨一場
關(guān)鍵詞: 金融危機(jī)/監(jiān)管改革/系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)/金融消費(fèi)者權(quán)益 內(nèi)容提要: 后危機(jī)時(shí)代下，世界主要經(jīng)濟(jì)體的主要任務(wù)開始由采取短期政策措施以遏制危機(jī)蔓延和深化轉(zhuǎn)向金融監(jiān)管立法制度改革，以此修復(fù)現(xiàn)行金融監(jiān)管體系的根本性缺陷。美英及歐盟世界三大經(jīng)濟(jì)體先后頒布
